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股权信托--演绎你的财富故事 

    信托是信用、委托的意思。它是委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按双方合同规定对信托财产进行管理和处理的行为。
    信托财产就是信托关系中，由委托人移转所有权予受托人的财产。信托财产种类繁多，可以是动产（如：金钱、有价证券等），也可以是不动产（如：土地、房屋等），甚至也可以是无形财产权（如：专利权、著作权等）。
    股权作为财产权的一种，可以成为信托财产。股权信托，是指持有上市或非上市公司股权的法人、依法成立的其他组织或自然人，基于对受托人的信任，将其股权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或处分的行为。在实际业务操作中，股权信托在两种基本形式的基础上又衍生出新的应用方式，如股权收益权信托、股权融资信托，等等。股权信托主要有投资、融资和管理等职能，股权信托的应用也就是其职能的具体化。
    
    产权制度和分配制度创新，已经成为我国改革深化的突破口。《信托法》等有关法律、法规的出台，真正从根本上解决了国有企业及民营企业在企业重组改制中所遇到的“持股主体资格、主体变更和集中管理”等问题，为在企业改制中引入职工持股、调动广大职工的积极性、最终实现企业运营效率和收益的大幅提高打开了通路，在国外普遍实施的信托融资政策和税收优惠政策将会使通过信托方式建立的股权具有无限的升值潜力。
    股权管理信托的一个重要的运用就是股权激励。持股信托已经成为信托业务的主要内容。通过第三者持有股权，避免了委托人直接持股的障碍，并提升了目标企业的股权管理的信用。另外，通过第三者专业的股权管理，还可以使得目标公司改制上市的发起人主体资格符合要求；持股员工人数不受限制；员工持有股权的转让、流通及份额调整、为新员工预留股权等提供最有效的操作平台等等。
    股权投资信托有着广泛的运用领域，特别是在支持科技企业、中小企业的发展方面。在2004年3月份“非银行金融机构监管部全体工作人员会议”上，银监会主席刘明康指出，“为支持中小企业、民营企业的创新发展，特别是科技含量较高的中小企业、民营企业的发展，信托可以解决很多银行不能解决的问题”。根据委托人（受益人）的风险收益偏好，还可以设计不同风险收益组合的股权投资信托产品，为小额资金投资者投资创业企业组合提供渠道。
    2005年08月底，中国证监会首任主席刘鸿儒在“中华信托万里行上海会议”发表讲话时指出，信托业对于推动国民经济具有重要意义，信托业在中国有着广阔的发展空间。
　　刘鸿儒在会上发表讲话时表示，信托业对于推动国民经济具有重要意义。过去在不少成功的信托产品中，企业、信托公司、投资者实现了三赢，信托公司灵活的机制为企业寻求更大的发展提供了很好的融资渠道以及辅助管理工具。

    股权信托为批量制造富豪提供了一条康庄大道。富豪批量制造的"温床"具备如下特征：一、民营企业尤其是其中的中小企业；二、资本市场的放大效应显著；三、一批自然人持股或联合控股（信托持股）。蒙牛就是这方面的成功典范。
    2004年6月， 6月10日，蒙牛乳业在香港主板上市。一夜之间，蒙牛还造就了中国最豪华的富翁团队：5个亿万富翁、10多个千万富翁，几十个百万富翁就此诞生。 在此次蒙牛上市中，表面上看，最大获利者并不是蒙牛董事长牛根生是蒙牛的最大股东，而是持股比例最高的是广东潮州印刷商人谢秋旭。
    据报道，银牛公司持有蒙牛股份3.35937391亿股，而谢秋旭持有银牛63.5％股权，即间接持有蒙牛2.1332亿股股票，相当于蒙牛上市前总股本的28.5％或上市后21.3％。以蒙牛的招股价计算，谢的身家已达7.52亿港元，而以蒙牛当天上市的收盘价计算，谢的身家已达10.4亿港元。据资深人士分析，谢所持有的股份中只有约5.5%的股份为其个人所有，其余94%以上的股份是谢以信托方式带约1000位人士持有。这1000余人通过信托方式，经过蒙牛上市这惊喜一跃，平均身价登时过百万，原始投资获得惊人的回报，为股权信托的财富效应提供了最好的范本。
    借助信托方式，蒙牛既获得了宝贵的发展基金，建立起完善的、与西方接轨的法人治理结构，为中小投资者提供了投资蒙牛、分享蒙牛成长的机会；同时，又吸引来摩根士丹利、英联、鼎晖等国际投资巨头，为最终实现股票的海外上市奠定了坚实的基础。
    2005年2月，中国首家以汽车后市场服务为主营业务的新焦点汽车技术控股有限公司(360.HK)，推向香港主板，一次集资7470万元。在其十年的上市历程中，信托在投资入股与股权重组中的作用被发挥的淋漓尽致，为创业者获得丰厚回报立下汗马功劳。
    专家预测，中小投资者通过信托投资潜力企业获得巨额回报的故事将在渤海银行信托案例上得到重演。

    2005年9月6日，渤海银行作为1996年以来首家批准设立的全国性股份制商业银行正式发起。渤海银行作为新设立的股份制商业银行，力求在法人治理结构上实现创新。因此，除在发起设立阶段就引入境外战略投资者外，同时设计了吸收自然人资金的股权结构，而基于《信托法》等信托业相关法律法规设计的集合资金信托产品正好为自然人间接持有渤海银行发起人股份提供了现实的操作平台。由于目前自然人直接参股成立银行受到严格限制,所以最终选择股权集合信托模式来实现引入自然人的目的,天津信托在其中发挥的是桥梁作用。
    9月28日，天津信托推出“渤海银行股权投资集合资金信托计划”，规模5亿元，期限20年，购买起点50万元、100万元、500万元。渤海银行股权投资集合资金信托从2005年9月28日正式推出，在短短5个工作日内预售就超4亿元。据透露，100万元和200万元信托的投资大都是自然人，500万元信托的投资人中有一部分法人。总体而言，投资人主要都是自然人，占到了70%以上。
    此次渤海银行股权投资信托计划期限二十年，是目前国内发行的最长期限的信托产品，信托财产的管理真正意义上体现了受托人“受人之托、代人理财”，而委托人承担全部投资风险的理财模式。在收益模式上，它与其它预期固定收益类信托产品不同，该信托计划没有明确的预期收益率，信托收益包括现金分红、股票分红和净资产增值等多种形式，实际收益情况视渤海银行的经营情况而定。
    投资者未来的退出方式有两种，一是渤海银行上市后法人股全流通，届时天津信托将和投资者终止信托合同，财产权随即转移到投资人，投资人自由在市场上抛售原始股。而在没上市期间或者不能上市的情况下，投资人也可以在天津信托的平台上进行收益权的整体转让。
    天津财经大学金融系马亚明则认为该信托受投资者追捧有其道理。他说:"这个信托计划真正的收益点在于未来的股权增值机会,而不在于有没有预期收益率。因为，渤海银行开业的前几年,不太可能有大的盈利,股东自然不会得到分红回报。但是随着银行规模和市场的扩大,它的股权会不断增值,未来5-10年股权价值翻番完全有可能,甚至会更多。 
   随着社会经济的发展，人们富裕了，手中余钱多了，传统的投资理财思想、观念也在悄然发生变化，人们不满足把钱单纯的存放于银行，希望能得到更多的增值，股权信托就是满足投资者投资增值愿望的一种好的选择。在这一大背景下，股权信托的财富故事一定会越来越多。
    2004年12月，香港散户投资者蜂拥申购香港房屋委员会(Housing Authority)推出的零售及停车场设施（含180个零售及停车场设施，其中149个是综合零售及停车场设施，2个为独立零售设施，另有29个为独立停车场设施。该组合的零售内部楼面面积约95万方米，占本港总零售设施面积的9.1%；停车位约7.9万个，占本港商业停车位总面积约13.7%）上市股票，上市价值30亿美元，近十分之一的香港居民申购这个全球最大的房地产投资信托基金(Reit) ，散户投资者的需求超出供应量110多倍。
    2005年初，由浙商银行、中信实业银行杭州分行、农业银行浙江省分行3家银行共同代理销售的“慈溪市建设发展资金信托计划”原定一个月的推介销售期，到3月初便已全部售罄。慈溪城建在短短10天时间内共募集了3.41亿元资金。
    2005年６月１６日中原信托发售的龙泉电力、７月２０日发行的城建信托和９月６日发行的洛玻信托均在市民中引起了强烈反响，共计３亿余元的信托产品，原计划各１个月的发售期，均在数日内全部发售完毕。
    2005年12月，中国对外经济贸易信托投资有限公司推出 “远洋大厦财产信托优先受益权转让计划”，十多天内即被销售一空，募集资金人民币35000万元。
    2005年12月，云南信托原计划销售期限一个月的５０００万股权信托计划，结果４５分钟售罄。云南信托我要合同，我要合同”，销售现场挤满了人群，纷纷争抢销售人员手中的合同。“手都被抓破了，掉了两块儿肉”。这是云南信托有关人士在接受中国经济时报采访时对当时火爆场面的描述。2005年云南信托共发行了36个集合信托计划，金额为148，409万元，每发行一个信托产品平均不到7天就销售完毕。
    2006年04月  基础设施建设类信托也成为四月份信托投资的重点领域，并中融国际信托投资有限公司发行一个10亿元信托计划，只用了一周左右的时间便售馨。
    专家预测，在股票投资亏损严重、国债投资收益低下的状况下，作为一种特色鲜明的财产继受和管理制度，信托在海内外有着广阔的发展空间，信托产品投资将继续成为投资者首选的投资途径，信托产品热捧的势头还将延续。